Учет фактора риска в управлении финансами

В составе финансовых рисков различают:

• кредитный риск — опасность потери денежных средств организации в результате невозврата суммы кредита и процентов по нему;

• процентный риск — опасность потери денежных средств организации вследствие превышения процентов по привлекаемым источникам над процентами по размещаемым средствам;

• валютный риск — опасность потери денежных средств организации вследствие изменения курсов валют;

• риск упущенной выгоды — опасность потери денежных средств организации в результате наступления косвенного ущерба от событий. Например, при продаже товаров в кредит невыполнение условий оплаты их стоимости в срок ведет к росту дебиторской задолженности. Иммобилизация средств организации в дебиторскую задолженность может быть оценена размером упущенной выгоды, т.е. неполученного дохода вследствие более выгодного размещения этих средств.

Хозяйственные операции в той или иной мере подвержены финансовым рискам. Поэтому, чтобы оценить целесообразность их выполнения, необходимо уметь предварительно определять величину финансового риска.

Исходя из классификации факторов, определяющих финансовые риски, принято выделять систематический и несистематический (специальные) риски. Систематический риск обусловлен действием многообразных, общих для всех хозяйствующих субъектов, факторов, таких, как:

· снижение деловой активности в национальной экономике, регионе, отрасли деятельности;

· инфляция, сопровождающаяся неуклонным ростом цен и снижением покупательной способности денег;

· изменение банковских процентов, налоговых и таможенных ставок;

· введение квот и ограничений на хозяйственные операции и т.п.

Они характерны для всех видов инвестиций и определяются состоянием рынка в целом, возможными изменениями макроэкономического характера.

Несистематический риск обусловлен действием факторов, полностью зависящих от деятельности самого хозяйствующего субъекта. К ним относятся:

· потеря рынков сбыта товаров, продукции (работ, услуг) вследствие ухудшения их качества, неэффективной ценовой политики, низкого уровня маркетингового анализа;

· снижение доходности продаж и рентабельности капитала, ведущее к потере источников финансирования и неплатежеспособности;

· снижение ликвидности активов и баланса, рост дебиторской задолженности, иммобилизация оборотных средств и др.

Уровень систематического риска относительно одинаков для различных хозяйствующих субъектов, тогда как уровень несистематического риска существенно колеблется даже у организаций, сопоставимых по масштабу и сфере деятельности и другим общим признакам.

При проведении детального анализа возможна и более подробная классификация. Так, Е.Н. Станиславчик в своей книге «Основы финансового менеджмента» (М., 2001 г.) группирует финансовые риски по следующим признакам (табл. 1).

Таблица 1 Классификация финансовых рисков организации

Экономическая аналитика:

Понятие и виды финансового риска
Финансовый риск связан с используемыми предприятием источниками капитала и его способностью своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед различными контрагентами, а также с проведением операций на финансовых рынках. Финансовые риски, сопровождающие предпринимательскую деятельно ...

Основные источники финансов
Основными источниками финансирования являются как заемные средства Центрального банка, привлеченные средства контрагентов так и собственные средства: уставный капитал, прибыль от фининасовов-хозяйственной деятельности, амортизационные отчисления и др.Уставный капитал представляет собой сумму средст ...

Налоговые доходы бюджета и их роль в экономике
Государственный бюджет для выполнения своей важной роли в национальной экономике должен располагать устойчивой базой. С этой целью в бюджет изымается часть доходов хозяйствующих субъектов, принимающих форму доходов бюджета. Доходы бюджета — часть централизованных финансовых ресурсов государства, не ...