Коэффициент дисконтирования Kd рассчитывается следующим образом:
(3.4)
Чистая приведенная стоимость проекта создания цеха по производству железобетонных изделий является положительной, это означает, что проект является выгодным для инвесторов, поскольку приведенные к настоящему моменту суммы поступлений от реализации проекта превышают сумму инвестиционных затрат на 48 366,14 тыс. руб.
Поскольку NPV> 0, то можно считать, что инвестиции приумножат богатство владельцев организации, и проект следует осуществлять.
Кроме чистой приведенной стоимости эффективность проекта позволяет определить такой показатель как срок окупаемости проекта (РВ).
Срок окупаемости – это расчетный период возмещения первоначальных инвестиций за счет прибыли от проектной деятельности (таблица 3.7).
Таблица 3.7
Расчет срока окупаемости проекта, тыс.руб.
Годы проекта |
FCF |
PV(FCF) | ||
за год |
с начала проекта |
за год |
с начала проекта | |
1 |
-38016,99 |
-38016,99 |
-38016,99 |
-38016,99 |
2 |
-64350,14 |
-102367,13 |
-54054,12 |
-92071,11 |
3 |
69311,82 |
-33055,31 |
47825,16 |
-44245,95 |
4 |
62621,43 |
29566,12 |
36320,43 |
-7925,52 |
5 |
63937,57 |
93503,69 |
30690,04 |
22764,52 |
6 |
64044,06 |
157547,75 |
25601,62 |
48366,14 |
Срок окупаемости можно найти по формулам (3.5) и (3.6):
(3.5)
(3.6)
Подставив данные, получаем:
РВ = (4-1)+(-33055,31)/62621,43 = 3,5 лет
РВ (дисконт.) = (5-1)+(-7925,52/30690,04) = 4 года
Графически период окупаемости (также дисконтированный) представлен на рис.3.1.
Рис 3.1 График окупаемости проекта
Следующий показатель – это индекс рентабельности (прибыльности) (ProfitabilityIndex - PI) – показывает относительную прибыльность проекта, или дисконтированную стоимость денежных поступлений от проекта, в расчете на одну единицу вложений. Он рассчитывается по следующей формуле:
(3.7)
Подставив данные, получаем:
PI = 48366,14/38016,99 = 1,61
Исходя из полученного значения, следует сделать вывод о том, что на 1 рубль вложенных средств, приходится 1,61 рубль дисконтированных денежных поступлений.
Экономическая аналитика:
Россия в мировом инвестиционном процессе
Долгосрочный устойчивый экономический рост в России может быть обеспечен лишь в условиях притока в экономику широкомасштабных инвестиций, как внешних, так и внутренних. Их объемы пока недостаточно велики, чтобы говорить об активном включении России в мировые инвестиционные потоки. Для того чтобы оц ...
Роль налоговой политики в государственном регулировании национальной
экономики
С 80-х годов XX в. налоговая политика стала главным инструментом государственного регулирования роста национальной экономики. Налоговая конкуренция все более актуализируется и постепенно переходит на лидирующие позиции при принятии экономических и/или инвестиционных решений. Эффективная налоговая п ...
Политика валютного регулирования в период валютного
кризиса
Кризис 2008-2009 г.г . стал очередным тяжелым испытанием в развитии российского валютного рынка. Повысился спрос на доллар, что значительно снизило положение рубля. Рис. 2.1. После очередного снижения курса рубля 5 декабря 2008 года относительно бивалютной корзины на 1 %, что связывалось с удешевле ...