Капитализация фондового рынка

Эффективные финансы » Капитализация фондового рынка

Страница 6

Исследуя статистическими методами динамику капитализации фондового рынка во взаимосвязи с макроэкономическими показателями, сформулируем определенную гипотезу. С учетом изложенных выше соображений можно выдвинуть предположение о наличии линейной зависимости между уровнем роста (падения) ВВП страны и уровнем роста (падения) капитализации ее фондового рынка в предыдущем периоде.

Поскольку наша гипотеза может быть справедливой только по отношению к отдельным странам или группам стран, для ее проверки были выбраны развитые и развивающиеся страны, с различной степенью либерализации и капитализации фондовых рынков. Периодичность исследуемых данных удобно взять годовой, чтобы устранить сезонный характер роста ВВП и уменьшить влияние значительной волатильности фондового рынка на протяжении периода. Использован показатель ВВП в фактических ценах, который существенно отличается от реального ВВП, поскольку не учитывает инфляцию; к тому же капитализация фондового рынка также не учитывает инфляцию и измеряется в фактических ценах. Сопоставимость данных для разных стран на этом этапе анализа обеспечивается их выражением в долларах США, несмотря на известные недостатки такого подхода.

В таблице 2 приведены величины роста ВВП ряда стран в фактических ценах за период с 2000 по 2009 г.

Как видно из таблицы 2, большинство стран в исследуемом периоде продемонстрировало М-образный рост ВВП с минимумами в 2000, 2006, 2009 гг. и максимумами в 2004,2007 гг. Эта тенденция подтверждается также усредненными значениями.

Таблица 3 содержит данные по капитализации фондовых рынков тех же стран. Подобно росту ВВП, большинство стран в исследуемом периоде продемонстрировало М-образный рост капитализации фондовых рынков с минимумами в2001,2005, 2008 гг. и максимумами в 2003, 2006 гг. Эта тенденция подтверждается также усредненными значениями роста ВВП (рис. 2).

Таблица 2

Годовые приросты ВВП некоторых стран в 2000-2009 гг. (%)

Страна	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
Китай	0,11	0,11	0,10	0,13	0,18	0,16	0,19	0,27	0,34	0,09
Германия	-0,11	-0,01	0,07	0,21	0,12	0,02	0,05	0,14	0,10	-0,09
Венгрия	-0,02	0.13	0,25	0,26	0,22	0,07	0,02	0,23	0,12	-0,17
Япония	0,07	-0,12	-0,04	0,08	0,09	-0,01	-0,04	0,00	0,12	0,04
Польша	0,02	0,11	0,04	0,09	0,17	0,20	0,12	0,24	0,24	-0,19
Россия	0,33	0,18	0,13	0,25	0,37	0,29	0,29	0,31	0,28	-0,26
Украина	-0,01	0,22	0,12	0,18	0,29	0,33	0,25	0,33	0,26	-0,36
Великобритания	-0,01	-0,01	0,10	0,15	0,18	0,04	0,07	0,15	-0.04	-0,19
США	0,06	0,03	0,03	0,05	0,07	0,06	0,06	0,05	0,03	-0,01
В среднем	0,05	0,07	0,09	0,16	0,19	0,13	0,11	0,19	0,16	-0,13

Страницы: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Экономическая аналитика:

Пути оптимизации оборотных активов
Улучшение использования оборотного капитала с развитием предпринимательства приобретает все более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций. Рациональное и эффективное использование оборот ...

Бюджет прямых затрат на оплату труда
Прямые затраты на оплату труда – это затраты на заработную плату основного производства персонала. Бюджет прямых затрат на оплату труда подготавливается исходя из бюджета производства, данных о производительность труда и ставок оплаты труда основного производственного персонала. В бюджете заработно ...

Понятие и совершение валютных операций
Понятие и виды валютных операций. Валютные операции (сделки) можно определить как соглашения (контракты) участников валютного рынка по куплепродаже, платежам, предоставлению в ссуду иностранной валюты на конкретных условиях (наименование валют, сумма, курс обмена, процентная ставка, дата валютирова ...

Капитализация фондового рынка

Категории