Капитализация фондового рынка

Номинальная капитализация равна обшей величине уставного капитала компании и отражает процесс преобразования стоимости, воплощенной в материальных и прочих реальных ценностях, в источник роста.

Капитализация фондового рынка определяется как текущая суммарная рыночная стоимость ценных бумаг, которые обращаются на нем. Исследователи подчеркивают, что в условиях Украины показатели капитализации в известной мере искажены из-за концентрации соглашений преимущественно на внебиржевом рынке, незначительной доли эмитентов, чьи акции включены в биржевой список закрытых акционерных обществ, а также недостаточной развитости отечественного фондового рынка, который не выполняет функцию ценообразования полностью.

По мнению многих экономистов, рыночная стоимость акций, следовательно, и рыночная капитализация украинских предприятий занижены, о чем свидетельствуют небольшие значения соотношений показателей рыночной капитализации и чистых прибылей, выручки, доходов. Этому способствуют серьезная рискованность накопления капиталов и их использования в реальном секторе экономики, масштабная ее тенизация, слабая защита прав собственности и др. Однако оппоненты указывают, что утверждения о низкой капитализации отечественных компаний по сравнению с аналогичными компаниями ведущих стран отражают субъективную оценку указанных факторов со стороны инвесторов.

Даже на развитых рынках стоимость компании при слиянии и поглощении может существенно отличаться от ее капитализации. Однако рыночная капитализация остается одной из важнейших характеристик оценки деятельности компании. Учитывая природу рыночной капитализации, этот показатель можно считать объективным, если он сформирован на основе достаточного числа и объемов реальных рыночных соглашений, что отражает ожидания инвесторов в отношении данной компании. Наиболее ликвидные эмитенты, действующие на украинском рынке, включены в индексную корзину Первой фондовой торговой системы (ПФТС). Исходя из приведенных соображений мы предлагаем под рыночной капитализацией фондового рынка Украины понимать капитализацию индекса ПФТС: хотя в абсолютном выражении он и не отражает капитализацию отечественной экономики, его прирост во времени позволяет оценивать данный параметр в определенном приближении.

Обычно, оценивая капитализацию, для устранения спекулятивного воздействия в качестве рыночной стоимости используют среднюю стоимость всех соглашений на фондовом рынке за какой-то период.

Для сравнительной оценки капитализации национального фондового рынка целесообразно рассматривать ее в отношении к ВВП страны. Так, по данным МВФ, в докризисном 2006 г. для Украины оно составляло около 40%. Аналогичные величины зафиксированы для других развивающихся стран, в частности, восточноевропейских, азиатских и латиноамериканских. В развитых странах Европы этот показатель достигал почти 60%, в Великобритании и РФ превышал 100%. Последнее лишь частично можно объяснить той структурой промышленности, которая досталась России в наследство от СССР. Необходимо исследовать причины разительного расхождения приведенных цифр для России и Украины, несмотря на сходные стартовые условия процессов приватизации и образования фондовых рынков. Результаты этого исследования могут быть полезны для совершенствования украинского фондового рынка, который сегодня выполняет свои главные функции далеко не в полной мере.

Экономическая аналитика:

Современное состояние валютного регулирования и валютного контроля в РФ
Валютное регулирование операций, связанных с кредитами и займами (кредиты отличаются от займов тем, что выдаются банками и другими кредитными организациями, имеющими соответствующую лицензию) определяется в основном двумя обстоятельствами: - сроком кредита (до или свыше 180 дней); - субъектным сост ...

Процесс планирования бюджета муниципального образования
финансы планирование бюджетный муниципальный Бюджетный процесс в муниципальном образовании Закаменского района в обобщенном виде делится на четыре этапа: 1) составление проекта бюджета; 2) рассмотрение и утверждение бюджета; 3) исполнение бюджета; 4) отчет об исполнении бюджета. Составление проекта ...

Выводы
Таким образом, налоги способствуют решению различных социальных задач: защита низкооплачиваемых лиц, перераспределение доходов для обеспечения социально незащищенных слоев населения, осуществление эффективной демографической политики. Налогообложение выступает одним из наиболее ощутимых рычагов гос ...